十月第一周微量元素市场分析

微量元素市场分析

我，有色金属分析

环比：环比：

1）硫酸锌

  ① 原材料：次氧化锌：交易系数高。美联储降息预期对其有强劲支撑。

这推高了有色金属价格。预计短期内锌价将保持低位且波动较大。

② 本周硫酸价格稳定。纯碱价格本周稳定。预计锌价将在每吨22000元至22350元之间波动。

上游硫酸锌企业开工率正常，但订单量明显不足。现货市场出现不同程度的回调，饲料企业近期采购活动也不活跃。在上游企业开工率和现有订单量不足的双重压力下，短期内硫酸锌市场将继续保持低迷稳定运行。建议客户缩短库存周期。

2）硫酸锰

原材料方面：①锰矿市场仍保持谨慎观望。工厂节前库存充裕，港口需求一般，节后交易量尚未增加。交易商报价总体稳定。目前基本面缺乏方向性驱动因素，矿价整体波动幅度相对较小。

② 本周全国硫酸价格保持稳定。

本周硫酸锰生产率为31.8%/31%，产能利用率为95%，产能利用率为56%，与上周持平。主流上游企业开工率正常。由于近期原料硫酸价格持续上涨，成本略有上升，国内终端客户补仓积极性显著提高。结合企业订单量和原料因素分析，预计短期内硫酸锰价格将保持坚挺，建议客户适时增加库存。

3）硫酸亚铁

就原材料而言：虽然二氧化钛的需求较上期有所改善，但整体需求疲软的局面依然存在。生产商的二氧化钛库存积压问题依然存在。整体开工率仍处于相对较低的水平。七水硫酸亚铁供应紧张的局面依然持续。加之磷酸铁锂的需求相对稳定，原材料供应紧张的局面并未得到根本缓解。

本周硫酸亚铁生产商的开工率为75%，产能利用率为24%，与上周持平。生产商的生产计划已排至11月至12月。主要生产商已减产70%，本周报价依然高企。此外，副产品硫酸亚铁供应紧张，原材料价格受到强劲支撑，硫酸亚铁整体开工率不高，企业现货库存极少，这些因素都为硫酸亚铁价格上涨提供了有利条件。考虑到近期企业的库存状况和上游开工率，不能排除硫酸亚铁价格短期上涨的可能性。

4）硫酸铜/碱式氯化亚铜

原材料：铜矿石供应端频繁中断，铜矿石供需格局可能由供需平衡转为供需短缺，加上美联储进入降息周期，国内又正值“黄金九月白银十月”需求旺季，预计铜价将进入上涨周期。

宏观层面来看，美国政府停摆造成的混乱、对未来降息和经济衰退的预期，进一步加剧了全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧，从而推高了金属价格。本周铜价区间：每吨86,000-86,980元人民币。

蚀刻液：部分上游原材料生产商通过将蚀刻液深加工成海绵铜或氢氧化铜，加快了资金周转。对硫酸铜行业的销售比例有所下降，交易系数达到新高。

本周，硫酸铜生产商的开工率为100%，产能利用率为45%，与上周持平。库存方面：矿山市场持续升温，全球主要铜矿面临生产困难——加拿大泰克资源公司已将智利QB铜矿的产量预测下调至2028年，而国际铜业协会（ICSG）由于印尼格拉斯伯格铜矿停产一个月，已将2025年全球铜过剩预测从28.9万吨下调至17.8万吨。伦敦金属交易所（LME）铜库存降至139,475吨，创下7月下旬以来的新低。中国国庆假期后市场需求回升，为铜价注入了强劲动力。现货铜价大幅上涨，流通受限，溢价居高不下，股东不愿抛售，下游企业维持必要的采购，现货价格紧张。总而言之，预计10月份铜价将出现波动并走强。预计硫酸铜/碱式铜价格短期内将继续波动并上涨。建议客户根据自身库存情况进行备货。

5）氧化镁

原材料：原材料菱镁矿性质稳定。

本周氧化镁价格与上周持平，工厂正常运转，生产正常。交货时间一般在3至7天左右。政府已关闭部分闲置产能，窑炉无法用于生产氧化镁，且冬季燃料煤成本上涨。建议客户根据自身需求采购。

6）硫酸镁

原材料：目前北方地区硫酸价格稳定。

目前，硫酸镁生产线开工率达100%，生产和交付均正常。硫酸价格稳定在高位。加之氧化镁价格上涨，不排除未来价格进一步上涨的可能性。建议客户根据自身生产计划和库存需求进行采购。

7）碘酸钙

原材料：目前国内碘市场稳定，智利进口精制碘供应稳定，碘化物生产企业生产稳定。

本周碘酸钙生产商的开工率为100%，与上周持平。产能利用率为34%，较上周下降2%；主要生产商的报价保持稳定。供需平衡，价格稳定。建议客户根据生产计划和库存需求按需采购。

8）亚硒酸钠

就原材料而言：目前粗硒市场价格趋于稳定，表明近期粗硒市场供应竞争日趋激烈，市场信心强劲，这也推高了二氧化硒价格。目前，整个供应链对中长期市场价格持乐观态度。

本周，亚硒酸钠样品生产商的开工率达到100%，产能利用率为36%，与上周持平。生产商的报价本周保持稳定，价格也保持稳定。但价格小幅上涨的可能性仍然存在。

建议客户根据自身库存情况按需采购。

9）氯化钴

原材料方面：近期假期期间，国际钴价持续上涨。截至最新统计日，标准级钴报价在每磅19.2-19.9美元区间，合金级钴报价在每磅20.7-22.0美元区间，主流原材料供应商的系数调整至90.0%-93.0%，国内生产成本持续攀升。国际钴市场逐渐升温，交易量不断增加。刚果民主共和国的采矿禁令延长时间短于预期，但后续的配额制度仍将对市场造成冲击。受此影响，国内钴期货价格持续上涨，并相继触及近期高点。

本周，氯化钴生产商的开工率为100%，产能利用率为44%，与上周持平。主要生产商推迟了报价，这支撑了氯化钴原材料价格，并预示着未来价格将进一步上涨。

建议需求方根据库存情况提前七天制定采购和囤货计划。

10）钴盐/氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

1. 钴盐：原材料成本：刚果（金）出口禁令持续，基于当前市场行情，预计国内钴原材料未来表现强劲。强劲的海外市场加上供应端的乐观情绪，支撑成本稳健。但下游接受度有限，涨幅可能收窄，整体趋势波动较大。

2.整体下行趋势：氯化钾高成交量下降，进口氯化钾到港量增加，港口库存接近190万吨，供过于求的局面明显，价格仍有进一步下跌的风险。碳酸钾价格有下行空间。

3. 本周甲酸钙价格继续下跌。甲酸原料厂恢复生产并提高甲酸产量，导致甲酸产能增加和供应过剩。从长远来看，甲酸钙价格将会下跌。

4. 与上周相比，本周碘化物价格保持稳定。