十月第二周微量元素市场分析

微量元素市场分析

我，有色金属分析

环比：环比：

1）硫酸锌

  ① 原材料：次氧化锌：冶炼厂9月份检修后，预计10月份恢复生产。在供求疲软的背景下，锌价面临上行压力。但由于市场对美联储降息的预期增强，预计短期内锌价将小幅上涨，从而推高二次氧化锌的采购成本。

② 硫酸价格主要在南方地区上涨，北方地区价格保持稳定。纯碱：本周价格保持稳定。锌价预计在每吨22,000至22,350元之间波动。

周一，水基硫酸锌生产商的开工率为78%，较前一周下降11%；产能利用率为69%，较前一周略微下降1%。主要生产商已下单至10月底。硫酸锌企业上游开工率正常，但订单量明显不足。在原材料成本坚挺、国内各行业需求回暖的背景下，生产商维持订单排产和发货；但部分生产商存在库存积压，议价空间有限，不排除小幅降价的可能性。预计短期内硫酸锌价格将在疲软附近保持稳定。建议客户缩短库存周期。

2）硫酸锰

原材料方面：①目前锰矿现货价格保持坚挺

② 本周硫酸价格主要在南方地区上涨，北方地区价格保持稳定。预计受南方地区价格上涨情绪的影响，北方地区价格稍后也将上涨。

本周，硫酸锰生产商的开工率为95%，产能利用率为56%，与上周基本持平。主要生产商的订单已排至11月初。主流上游企业的开工率正常，价格高企且坚挺，生产商在生产成本线附近徘徊，预计价格将保持稳定。根据企业订单量和原材料因素的分析，预计短期内硫酸锰价格将保持坚挺，建议客户适当增加库存。

3）硫酸亚铁

就原材料而言：二氧化钛的需求较上期略有改善，但整体需求依然疲软。二氧化钛生产商的开工率较低，仅为78.28%，而七水硫酸亚铁是二氧化钛生产过程中的副产品。生产商的现状直接影响七水硫酸亚铁的市场供应。磷酸铁锂对七水硫酸亚铁的需求稳定，进一步减少了钢铁行业七水硫酸亚铁的供应。

本周硫酸亚铁生产商的开工率为75%，产能利用率为24%，与上周持平。生产商已安排订单至11月。主流生产商已减产70%，本周报价维持在高位。虽然原料七水硫酸亚铁仍然供应短缺，但部分生产商成品硫酸亚铁库存过剩，短期内价格小幅下跌的可能性不大。建议需求方根据库存情况提前制定采购计划。

4）硫酸铜/碱式氯化铜

原材料方面：世界第二大铜矿——位于印度尼西亚的格拉斯伯格铜矿——因泥石流事故宣布不可抗力，预计将从2025年第四季度到2026年减产约47万吨。智利和其他地区的铜矿也纷纷减产，加剧了供应紧张。受宏观经济信息的影响，铜价飙升。这推高了本周硫酸铜价格，使其较节前价格有所上涨。

宏观层面，全球货币宽松预期和国内政策乐观情绪持续支撑市场风险偏好，为铜价提供底部支撑。另一方面，特朗普关于加征关税的言论、国庆节后需求疲软以及社会储备的积累等利空因素令空头保持警惕。总体而言，本季铜矿开采仍处于旺季，下游开工率呈现温和复苏态势，但价格飙升抑制了消费。尽管供应紧张，但价格屡创新高仍将引发市场观望情绪。短期来看，特朗普关于加征关税的言论扰乱了市场情绪。国庆节后需求疲软，上海铜社会储备积累显著，铜期货承压且波动较大。但全球货币宽松预期和国内政策乐观情绪持续提振市场风险偏好。短期内，铜价仍将受到贸易战情绪、供需博弈和库存变化等多种因素的影响，波动幅度可能较大。本周铜价区间：每吨86,000元至86,980元。

蚀刻液：部分上游原材料生产商通过将蚀刻液深加工成海绵铜或氢氧化铜，加快了资金周转。对硫酸铜行业的销售比例有所下降，交易系数达到新高。

本周，硫酸铜生产商的开工率为100%，产能利用率为45%，与上周持平。由于供应稳定，制造商担心铜价未来会继续上涨，因此在接单方面较为谨慎。需求方面：随着铜价飙升，需求方担心价格会继续上涨，补货情况显著改善。建议客户根据自身库存情况，在铜价下跌时择机补货。

5）氧化镁

原材料：原材料菱镁矿性质稳定。

本周氧化镁价格延续上周的稳定态势，工厂正常运转，生产正常。交货时间一般在3至7天左右。由于政府已关闭部分落后产能，窑炉无法用于生产氧化镁，且冬季燃料煤成本上涨，镁砂市场整体稳定，下游库存消耗是主要驱动因素。预计需求将在后期逐步恢复，为市场价格提供支撑。建议客户根据实际需求进行采购。

6）硫酸镁

原材料：目前北方地区硫酸价格稳定。

目前，硫酸镁生产线开工率达100%，生产和交付均正常。硫酸价格稳定在高位。加之氧化镁价格上涨，不排除未来价格进一步上涨的可能性。建议客户根据自身生产计划和库存需求进行采购。

7）碘酸钙

原材料：目前国内碘市场稳定，智利进口精制碘供应稳定，碘化物生产企业生产稳定。

本周碘酸钙生产商的开工率与上周持平，均为100%；产能利用率为34%，较上周下降2%；主要生产商的报价保持稳定。第四季度精制碘价格小幅上涨，碘酸钙供应紧张，部分碘化物生产商停产或减产。预计碘化物价格总体上将保持稳定小幅上涨的趋势，建议适当备货。

8）亚硒酸钠

就原材料而言：目前粗硒市场价格趋于稳定，表明近期粗硒市场供应竞争日趋激烈，市场信心强劲，这也推高了二氧化硒价格。目前，整个供应链对中长期市场价格持乐观态度。

本周，亚硒酸钠样品生产商的开工率为100%，产能利用率为36%，与上周持平。近期受资本投机影响，原硒和二硒供应紧张。年中硒的投标价格高于预期，提振了硒市场信心。硒市场最初疲软，上周有所回升。亚硒酸钠需求疲软，但本周报价略有上涨。预计短期内价格将保持稳定。建议适当补充库存。建议客户根据自身库存按需采购。

9）氯化钴

就原材料而言：由于刚果民主共和国延长了钴出口禁令，导致供需不匹配，今年钴价上涨了近 40%，纯氯化钴粉的价格也比节前上涨了。

本周氯化钴生产商开工率达100%，产能利用率为44%，与上周持平。由于原材料价格上涨，氯化钴原材料的成本支撑作用增强，预计未来价格将进一步上涨。建议需求方根据库存情况提前制定采购和备货计划。

10）钴盐/氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

1. 钴盐：原材料成本：刚果（金）出口禁令持续，基于当前市场行情，预计国内钴原材料未来表现强劲。强劲的海外市场加上供应端的乐观情绪，支撑成本稳健。但下游接受度有限，涨幅可能收窄，整体趋势波动较大。

1. 港口氯化钾库存已回升，供应逐步改善。秋雨持续，整体市场交易略显清淡，是否会影响冬季库存市场尚不明朗。尿素市场状况良好，建议关注其他化肥市场，并适当备货。本周碳酸钾价格稳定。

3. 本周甲酸钙价格继续下跌。甲酸原料厂恢复生产并提高甲酸产量，导致甲酸产能增加和供应过剩。从长远来看，甲酸钙价格将会下降。

4. 与上周相比，本周碘化物价格保持稳定。