11月第一周微量元素市场分析

微量元素市场分析

我，有色金属分析

周环比： 月环比：

1）硫酸锌

  ①原材料：次氧化锌：成交系数创年内新高。

定价依据锌网上价格：宏观方面，美联储如预期再降息25个基点提振金属价格，但供给旺盛需求疲软的基本面没有改变，下游消费表现疲弱，沪锌上行压力依然存在。预计短期锌价将保持稳定，区间在22000-22600元/吨。

②全国硫酸价格维持高位稳定。纯碱：本周价格稳定。

周一水硫酸锌生产商开工率为79%，环比下降10%，产能利用率为67%，环比下降7%。各大厂商的订单预定到11月中下旬。上半年受宏观政策影响，客户集中采购，需求提前，导致目前需求不佳，厂家出货节奏放缓。

现货市场经历了不同程度的回调。近期饲料企业采购不太积极。在上游企业开工率和现有订单量不足的双重压力下，短期内硫酸锌将继续弱势平稳运行。建议客户缩短库存周期。

2）硫酸锰

原材料方面：①进口锰矿价格小幅波动有所回升

②本周硫酸维持高位稳定。

本周硫酸锰厂家开工率为85%，较前一周上涨9%。产能利用率为58%，较前一周上升5%。主要制造商的订单预定到11月下旬。

制造商徘徊在生产成本线附近，预计价格将保持稳定。由于近期原料硫酸价格持续上涨，成本小幅上涨，国内终端客户补充库存积极性明显增强。综合企业订单量和原料因素分析，预计短期硫酸锰将保持坚挺。建议客户适当增加库存。

3）硫酸亚铁

原材料方面：钛白粉需求依然低迷，钛白粉厂家开工率较低。七水硫酸亚铁是二氧化钛生产过程中的产品。厂家现状直接影响七水硫酸亚铁的市场供应。磷酸铁锂对七水硫酸亚铁的需求稳定，进一步减少了黑色行业七水硫酸亚铁的供应。

本周硫酸亚铁坚挺，主要是受钛白粉行业开工率影响，原料供应相对进展。近期七水硫酸亚铁出货情况良好，导致一水硫酸亚铁生产商成本上升。目前国内硫酸亚铁整体开工率不佳，企业现货库存很少，这为硫酸亚铁价格上涨带来利好因素。考虑到近期企业库存水平以及上游开工率，硫酸亚铁短期内有望上涨。建议需求方结合库存提前做好采购计划。

4）硫酸铜/碱式氯化铜

原材料：全球最大的铜生产商Codelco周二下调了2025年的产量预测，但修正后的目标仍高于2024年。2025年前9个月产量也同比增长。修正后的预测有助于缓解对近期供应短缺的担忧，供应短缺自9月以来一直支撑着铜价，但与此同时，美元依然坚挺，给铜价带来压力。

宏观上，上周美联储鹰派阵营集体发声，直接冷却了12月降息预期，美元指数飙升至三个月高位，给金属需求前景蒙上阴影。加上10月份中国制造业PMI连续第七个月收缩、新出口订单连续下降，以及美国政府历史上最长关门风险和国际地缘政治局势动荡，铜价上行动力被彻底压制。基本面需求疲软，沪铜社会库存单月猛增11348吨至11.6万吨，创近一个月新高，洋山铜贴水单月大跌28%至36美元/吨，显示进口需求萎缩。随着传统旺季接近尾声，下游消费走弱预期加剧，预计短期铜价将承压，高位弱势运行。本周铜价区间：85190-85480元/吨。

蚀刻液：部分上游原材料厂商通过将蚀刻液深加工成海绵铜或氢氧化铜，加速资金周转。硫酸铜行业销售占比下降，成交系数再创新高。

本周铜价维持稳定在高位。在铜网价格高位背景下，下游客户按需采购。

5）硫酸镁/氧化镁

原料：目前北方地区硫酸价格上涨。

镁砂市场以稳为主。近期产区镁砂企业整顿报道，对市场价格形成支撑。轻烧镁粉价格稳定。后续窑炉升级可能会有变化。短期硫酸镁价格或有小幅上涨。建议适当备货。

6）碘酸钙

原料方面：目前国内碘市场稳定，智利进口精碘供应稳定，碘化物厂家生产稳定。

四季度精碘价格小幅上涨，碘酸钙供应偏紧，部分碘化物厂家停产或限产。预计碘化物价格稳中小幅上涨的大基调将保持不变。建议适当备货。

7）亚硒酸钠

原料方面：由于近期市场粗硒招标价格成交情况较好，二硒成本已经较高，低价出售的可能性较低。

硒价先涨后稳。市场人士表示，硒市场价格平稳，呈上涨趋势，交易活跃度一般，预计后期价格将维持坚挺。亚硒酸钠生产商表示需求疲软，成本上升，订单增加，本周报价稳定。预计短期内价格将会走强。

8）氯化钴

上周钴市场小幅下滑，三元电池产量、安装量、销量增长缓慢，需求增长缓慢；刚果政府实行出口配额制度，预计货源将严重短缺。印尼钴产品出口有所增加，弥补部分钴原料短缺，整体供应不足；钴盐供应减少，价格企稳。钴酸锂价格震荡企稳，钴市场仍存在利好因素。国际钴价震荡上涨，但利好因素犹存，利空因素减弱；总体来看，钴市上涨动力依然存在，下行压力减弱。根据需要储备。

9）钴盐/氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

1、钴：原料成本：近期钴市场平稳，厂家惜售明显。多数企业意向价格较高，下游接货意愿有限。需求端未见明显改善，市场成交气氛有待改善。短期来看，钴市有望稳步上涨。

2、氯化钾：目前北方港口氯化钾库存尚可，新老货源并存，商家抛售清算意识增强。但在大贸易商指导价支撑下，市场整体企稳盘整。

3 本周甲酸钙价格继续下跌。原料甲酸工厂恢复生产，目前甲酸工厂产量增加，导致甲酸产能增加，供应过剩。长期来看，甲酸钙价格正在下跌。

4 本周碘化物价格与上周相比稳定。