微量元素市场分析

我，有色金属分析

周环比：月环比：

	单位	4 月第 4 周	四月第 5 周	每周变化	3月均价	4月份均价	环比变化	现价5月7日
上海有色金属市场#锌锭	元/吨	24024	23800	↓224	23625	23727	↑102	24090
上海金属网#电解铜	元/吨	102501	102003	↓498	98407	100316	↑1909	102860
上海金属网澳大利亚Mn46%锰矿	元/吨	45.11	45.11	-	44.04	45.09	↑1.05	45.25
商社进口精制碘价格	元/吨	635000	635000	-	635000	635000	-	635000
上海有色金属市场氯化钴（共≥24.2%)	元/吨	115350	115350	-	115784	115531	↓253	115350
上海有色金属市场二氧化硒	元/公斤	172.5	172.5	-	172.10	172.50	↑0.4	172.5
钛白粉生产企业产能利用率	%	74.22	74.22	-	72.70	71.78

硫酸：硫酸均价持续上涨。

近期，港口及国内硫磺现货价格持续上涨，直接推高了制酸企业的生产成本。企业成本压力传导，带动各地硫酸出厂价格同步上涨。从供应端来看，全国酸厂库存整体处于较低水平，现货供应偏紧；再加上5月份几家主要酸厂计划停产检修，后续市场供应将进一步趋紧。需求方面，下游钛白粉企业即将集中恢复生产，市场需求稳步恢复。在原料价格上涨、供应趋紧、需求恢复等多重利好因素支撑下，硫酸市场价格走势依然坚挺。

1）硫酸锌

①原材料：次氧化锌：成交系数居高不下。

背景：宏观：美联储维持利率不变，美元走强，利空锌价；基本面：预测：下周锌均价23600元/吨。

②硫酸：本周价格高位。

工厂生产紧张。需求旺季仍在继续，但订单询盘数量有所下降，价格依然高位坚挺。建议尚未购买的客户按照库存节奏及时锁定订单。

2）硫酸锰

①硫酸价格高位坚挺。

目前工厂生产紧张，订单待到5月底，成本高，短期内价格没有下跌迹象。我们需要关注价格走势对成本端的影响。客户应根据当前的库存消耗和生产计划进行采购。

3）硫酸亚铁

原料端钛白粉生产商产能利用率小幅回升，但七水亚铁受磷酸铁锂行业跨业分流影响明显，一水亚铁流入量增幅有限，偏紧局面未改。

硫酸：本周高位。

供给侧产能不足。

受原材料短缺和产能利用率低的影响，短期内价格仍处于高位。

暂时不存在价格调整的可能性。结合生产计划，保持合理的库存水平。

4）硫酸铜/碱式氯化铜

宏观上：中性至温暖。

市场对地缘政治紧张局势缓解的预期有所上升。有消息称，白宫表示即将与伊朗达成停火备忘录，这是“停止战争”的信号，为铜价提供了短期支撑。同时，美国公布的4月ADP就业数据增加10.9万个就业岗位，高于市场预期，表明劳动力市场保持韧性，进一步削弱了市场对美联储今年降息的预期。上行受到现货价格高企和美元强势的担忧制约，下行则受到矿山短缺和地缘政治风险的支撑。不存在单方面暴涨或暴跌的基础。未来，短期铜价或将区间宽幅波动。

1）当前价格走势

预计近期铜价震荡，维持在102400-104200元/吨

宏观情绪边际改善，加上海外矿山、冶炼环节供应收缩压力，短期内铜价或将维持高位震荡格局，但需警惕中东局势反复带来的扰动风险

2）近五年铜价走势（2021-2026）：五年走势总结：上行——回调——横盘——再次突破——高位盘整。目前正处于近五年来的最高点。

5) 硫酸镁/氧化镁

原料方面：目前北方硫酸稳定在高位。

由于节后菱镁资源管制、配额限制以及环保整顿，不少企业以销为主。轻烧镁企业因产能置换政策被迫停产转型，短期产能大幅提升的可能性不大。受战争影响，硫磺价格上涨，硫酸价格上涨，为硫酸镁价格提供有利支撑。建议适当备货。

6）碘酸钙

生产成本上涨但下游接受有限，市场需求不佳，碘酸钙供应偏紧，部分碘化物厂家停产或限产，碘化物供应偏紧，预计碘化物长期平稳小幅上涨的基调将保持不变。建议适当备货。

7）亚硒酸钠

从原料来看：粗硒和二氧化硒一般性质较弱，易挥发。冶炼副产品供应宽松，下游玻璃、饲料需求疲软，成交量低迷。原材料成本支撑跌幅有限，预计短期将维持弱势区间。亚硒酸钠原材料成本下降，投机退出价格下跌

8）氯化钴

刚果钴配额收紧支撑了原材料成本。锂电池需求复苏乏力，短期钴盐窄幅波动，5-6月随着补货适度走强。建议按需购买。

9）氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

1.氯化钾：氯化钾港口库存已降至200万吨以下，低于往年平均水平。受国际形势影响，氮磷等化肥价格高位波动。钾肥正处于需求淡季，受战争影响有所波动。近期关注国际形势和政策导向，保供策略不会放松，价格短期将小幅上涨。按需购买。
2、甲酸价格持续下跌，生产商库存较多，需求疲软。随着成本降低，甲酸钙价格正在下跌。建议根据需求备货。
3、本周碘化物价格与上周相比保持稳定。