微量元素市场分析

我，有色金属分析

环比：环比：

	单位	四月第三周	四月第四周	每周变化	三月平均价格	4月24日之前的平均价格	环比变化	截至4月29日的当前价格
上海金属市场 # 锌锭	元/吨	23602	24024	↑422	23625	23625	↑85	23780
上海金属网 # 电解铜	元/吨	101381	102501	↑1120	98407	98407	↑1512	102060
上海金属澳大利亚公司锰矿（Mn46%）	元/吨	44.45	45.11	↓0.66	44.04	44.04	↑0.96	45.25
商业协会进口精炼碘的价格	元/吨	635000	635000	-	635000	635000	-	635000
上海金属市场氯化钴（共同）≥24.2%）	元/吨	115550	115350	↓200	115784	115784	↓210	115350
上海金属市场二氧化硒	每公斤元	172.5	172.5	-	172.10	172.50	↑0.4	172.5
二氧化钛生产商的产能利用率	%	72.20	74.22	↓6.79	72.70	71.78

硫酸：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡的通道仍然被封锁。全球原油供应紧张，国际油价大幅上涨。硫酸价格则维持在高位并保持稳定。

1）硫酸锌

① 原材料：次氧化锌：产能有所回升，但下游采购热情高涨，短期交易系数不太可能降低。

锌价格网络背景：宏观来看，美伊地缘政治僵局以及美联储鹰派立场支撑美元，并加剧了对高通胀的担忧。市场预期降息势头将减弱，这对金属价格构成利空。

从基本面来看，国内消费疲软，库存略有下降。截至4月23日，上海金属市场七大场站的库存为25.99万吨，较上周仅减少0.01吨。场外市场方面，尽管伦敦金属交易所（LME）锌的显性库存有所下降，但由于大量货物被锁定，实际供应较为宽松。不过，市场仍预期国内冶炼厂将进行检修，且减产限制了库存的下降幅度。

总体而言，受宏观经济和基本面不利因素影响，预计下周锌均价为每吨23900元。

② 硫酸：本周价格高。

工厂产能紧张。旺季仍在持续，但订单咨询量有所下降，价格依然居高不下。尚未下单的客户请根据库存节奏及时锁定订单。

2）硫酸锰

原材料方面：①硫酸价格坚挺，处于高位。预计5月份硫酸价格将从高位逐步回落。需注意区域趋势的差异。

目前工厂产能紧张，5月底前的订单主要依靠高成本支撑，短期内价格没有下跌迹象。我们需要密切关注价格走势对成本的影响。客户应根据自身当前的库存消耗和生产计划进行采购。

3）硫酸亚铁

钛白粉原料生产商的产能利用率略有回升，但七水合亚铁受磷酸铁锂行业跨行业分流的影响显著，一水合亚铁的流入增长有限，供应紧张的局面依然存在。

硫酸：本周浓度较高。

供应端产能不足。

受原材料短缺和产能利用率低的影响，短期内价格将保持高位。

目前价格没有调整的可能。请根据生产计划，维持合理的库存水平。

4）硫酸铜/碱式氯化铜

宏观层面：美联储加息预期升温，全球硫酸短缺支撑铜价，五一前国内终端去库存持续，现货补给需求强劲。目前铜市场正处于典型的“强现实，弱预期”局面。供应紧张程度已达“令人窒息”的水平：中东局势导致硫酸价格飙升，甚至出现3月份中国对智利硫酸出口降至零的极端情况，湿法冶金产能面临巨大压力。国内铜精矿加工费仍处于低负值水平，矿石短缺已成为共识。总体而言，宏观层面，美伊僵局和美联储加息预期抑制了市场风险偏好，但基本面层面，极度紧张的矿石供应和飙升的成本为铜价提供了坚实的底部支撑。预计短期内铜价仍将波动。

铜价上涨受制于对现货价格高企和美元走强的担忧，而下跌则受矿产资源短缺和地缘政治风险的支撑。单边暴涨或暴跌的可能性不大。展望未来，短期铜价可能在一定范围内大幅波动。

预计近期铜价将出现波动，并维持在每吨10万至10.5万元人民币的区间。

1）当前价格趋势

2）过去五年（2021-2026）铜价走势：五年走势总结：上涨 - 回调 - 横盘整理 - 再次突破 - 高位盘整。目前铜价处于近五年来的最高点。

5）硫酸镁/氧化镁

就原材料而言：目前北方的硫酸含量稳定在较高水平。

由于节后菱镁矿资源管控、配额限制和环境整治等措施，许多企业采取以销售为导向的生产模式。轻烧镁企业因产能更新政策被迫停产转型，短期内产能不太可能大幅提升。受战争影响，硫磺和硫酸价格上涨，对硫酸镁价格构成有利支撑，建议适量备货。

6）碘酸钙

生产成本上升，但下游接受度有限，市场需求疲软，碘酸钙供应紧张，部分碘化物生产商已停产或减产，碘化物供应紧张，预计碘化物价格长期保持稳定小幅上涨的基调将保持不变。建议适当备货。

7）亚硒酸钠

原材料方面：有色金属价格持续上涨。原硒和二氧化硒的整体市场交易量正在萎缩，但价格保持稳定。市场上原硒和二氧化硒供应紧张。由于上游原硒和二氧化硒出货量不足，资本投机导致原材料短缺。生产商库存低，价格上涨。建议按需采购。

8）氯化钴

钴盐供应方面，龙头企业报价依然坚挺，底部支撑较为稳固。需求方面，下游企业保持谨慎观望，市场询价较为活跃，但成交量增幅不足，市场仍缺乏打破价格僵局的明确动力。钴市场情绪与上周基本持平，多空双方依然拉锯。建议逢低买入。

9）氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

1.氯化钾：受国际形势影响，氮磷等化肥价格高企且波动较大。钾肥目前处于淡季，且受战争影响价格波动。近期，需密切关注国际形势和政策走向，保障供应策略不会放松，近期应以稳定为重。
2.甲酸价格略有下降，生产企业库存量较大，需求疲软。甲酸钙价格下降幅度较小，建议根据需求进行库存管理。
3. 与上周相比，本周碘化物价格保持稳定。