微量元素市场分析

我，有色金属分析

环比：环比：

商品	单位	四月第一周	四月第二周	每周变化	三月平均价格	4月10日之前的平均价格	环比变化	4月14日当前价格
上海金属市场 # 锌锭	元/吨	23448	23603	↑155	23625	23563	↓62	23590
上海金属网 # 电解铜	元/吨	95950	97564	↑1614	98407	97030	↓1377	100965
上海金属澳大利亚锰矿（Mn46%）	元/吨	45.45	45.20	-	44.04	45.31	↑1.27	44.45
商业协会进口精炼碘的价格	元/吨	635000	635000	-	635000	635000	-	635000
上海金属市场氯化钴（Co≥24.2%）	元/吨	115750	115750	-	115784	115750	↓34	115650
上海金属市场二氧化硒	元/公斤	172.5	172.5	-	172.10	172.50	↑0.4	172.5
二氧化钛生产商的产能利用率	%	71.9	73.55	↓1.65	72.70	72.73	↑0.03

本周硫酸价格再次上涨，预计短期内将保持高位稳定。如果原料硫磺价格保持高位且供应端缓慢恢复，价格可能进一步上涨；但如果下游需求依然疲软或供应端加速恢复，价格可能面临回落压力。

1）硫酸锌

① 原材料：次氧化锌：产能有所回升，但下游采购热情高涨，短期交易系数不太可能降低。

锌网络价格背景：中东冲突在宏观层面仍存在相当大的不确定性，但总体上已释放出缓和的信号。

基本面：下游消费行业的开工率低于去年同期（镀锌、压铸锌、氧化锌的开工率比去年同期下降5-10%），锌锭社会库存再次增加（截至4月9日，七大地区锌锭总库存为25.42万吨，比4月2日增加4600吨），对消费端的锌价构成下行压力。

根据整体判断，预计下周锌价将小幅下跌，均价为每吨23500元。

② 硫酸：本周价格再次飙升。

工厂开工率为 68%，产能利用率为 63%，订单已安排至 4 月底。

硫酸价格在需求旺季期间受硫酸价格上涨的影响而走高。建议客户根据自身生产计划和库存情况及时下单。

2）硫酸锰

原材料方面：①锰矿价格居高不下，硫酸价格持续上涨，预计还将继续上涨。

本周开工率和产能利用率再次下降。目前，一水硫酸锰订单充足。加之预期硫酸价格上涨，价格将继续攀升。建议客户根据当前库存消耗和生产计划及时锁定订单。

3）硫酸亚铁

原材料方面：供应依然紧张。受环保生产限制、二氧化钛产量下降以及钢铁厂副产品产量减少的影响，产能利用率相对较低（约23%-40%），库存处于历史低位，现货供应紧张。

硫酸：本周浓度较高。

需求侧显著增长，水处理、新能源（磷酸铁锂）等行业需求强劲，采购热情高涨，供需缺口持续扩大。硫磺、硫酸等原材料价格高企，成本支撑强劲，推高了硫酸亚铁价格。建议客户根据自身生产计划合理采购，避免价格波动影响生产。

4）硫酸铜/碱式氯化铜

宏观经济方面：中国经济一季度“稳步增长”，制造业采购经理人指数（PMI）重回扩张区间，发出经济活力增强的明确信号。美国3月份服务业PMI意外回落至54.0，扩张势头有所减弱，但核心个人消费支出（PCE）价格指数（同比上涨3.0%）的粘性如同无形的线，支撑着美联储的神经。这表明高利率环境可能持续更长时间，但市场对紧缩政策的恐慌情绪已暂时缓解。

供应方面：海外矿山罢工、频繁发生的不可抗力事件以及全球资本支出不足已成为矿山资源短缺的共识。国内铜精矿加工费（TC）已跌至谷底，冶炼厂利润受到挤压。尽管硫酸收入提供了一定的缓冲，但原材料短缺的本质依然存在。

综上所述：目前宏观层面仍存在不确定性，但基本面支撑相对强劲，两者尚未形成明确的共鸣。市场情绪趋于谨慎。短期内，铜价可能继续波动。若要实现持续上涨趋势，仍需密切关注地缘政治局势的发展。

预计近期铜价将出现波动，并维持在每吨10万至10.5万元人民币的区间。

1）当前价格趋势

1）过去五年（2021-2026年）铜价走势：五年走势总结：上涨 - 回调 - 盘整 - 突破 - 高位盘整。目前处于五年来的最高水平。

5）硫酸镁/氧化镁

就原材料而言：目前北方的硫酸含量稳定在较高水平。

由于节后菱镁矿资源管控、配额限制和环境整治等措施，许多企业采取以销售为导向的生产模式。轻烧镁企业因产能更新政策被迫停产转型，短期内产能不太可能大幅提升。受战争影响，硫磺和硫酸价格上涨，对硫酸镁价格构成有利支撑，建议适量备货。

6）碘酸钙

生产成本上升，但下游接受度有限，市场需求疲软，碘酸钙供应紧张，部分碘化物生产商已停产或减产，碘化物供应紧张，预计碘化物价格长期保持稳定小幅上涨的基调将保持不变。建议适当备货。

7）亚硒酸钠

原材料方面：有色金属价格持续上涨。原硒和二氧化硒的整体市场交易量正在萎缩，但价格保持稳定。市场上原硒和二氧化硒供应紧张。由于上游原硒和二氧化硒出货量不足，资本投机导致原材料短缺。生产商库存低，价格上涨。建议按需采购。

8）氯化钴

本周钴盐现货价格维持横盘整理。供应方面，原材料短缺持续存在；需求方面，市场情绪依然疲软。短期来看，市场仍处于库存削减阶段，价格缺乏突破性上涨动力。中长期来看，刚果民主共和国原材料供应的不确定性为成本端提供了底部支撑；一旦下游库存有效削减，采购需求恢复，钴价有望出现反弹。建议按需购买。

9）氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

氯化钾：近期钾肥市场相对稳定。受政策压力、淡季压力等因素影响，氯化钾价格在下跌后有所反弹。短期内需密切关注进口情况及整体市场环境。国际价格上涨将持续影响国内市场情绪。从市场环境来看，钾肥等肥料价格上涨的可能性仍然大于下跌的可能性。
短期内，国内甲酸市场可能维持横盘整理格局，价格波动空间有限。仍需密切关注设备检修进展、下游需求复苏以及各种利好和利空消息。近期甲酸钙价格较为稳定，建议根据需求进行备货。
与上周相比，本周碘化物价格保持稳定。